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apano-Stimmungsindex

Täglicher Kommentar der apano-Fondsberater

wie im Blog vom Mittwoch avisiert war der gestrige Handelstag reich an „Action“. Alle vier relevanten Nachrichtentreiber sendeten positive Signale: das FED-Protokoll fiel nicht aggressiver aus als befürchtet und Nvidia übertraf die Prognosen. Ein Kursfeuerwerk löste Alibaba bei den asiatischen Techwerten aus und Macy`s befeuerte den Einzelhandelssektor. Die Kursrallye bleibt nicht ohne Auswirkungen auf den apano-Stimmungsindex: S&P, STXE und Nikkei bringen +14 Punkte, der Abbau der USD-Überbewertung +4 Punkte und die verbessere Konstellation aus Creditspreads zu Vola +3 Punkte. Mit -14 steht der Index nun wieder auf einem Niveau, das einem mittelhohen Soll-Investitionsgrad entspricht. Da sich unterhalb des Radars das Sentiment der Einzelindikatoren bereits seit Tagen verbessert, besteht die Chance einer tragfähigen Erholung. Wir werden deshalb der Empfehlung des Stimmungsindex folgen und unsere bis dato moderate Positionierung ausbauen. Ist damit mein kürzlich avisiertes zyklisches Tief von 3600 im S&P vom Tisch? Das kann derzeit nicht seriös beantwortet werden, denn die ökonomische Faktenlage hat sich abgesehen von den gesunkenen Langfristzinsen nicht verbessert. Aber da die meisten aktiven Portfoliomanager pessimistisch sind – wie hier vor einigen Tagen berichtet liegt laut Bloomberg die Konsensmeinung im S&P-Ziel bei 3500 – steht sehr viel Geld an der Seitenlinie. Defensive Manager wie wir haben bislang in 2022 den Weltaktienindex deutlich outperformt. Um diesen schönen Vorsprung nicht zusammenschrumpfen zu lassen, sind allein aus taktischen Gründen weitere Käufe vorstellbar. Zudem mehren sich Analystenstimmen, die zu antizyklischem Akkumulieren raten. Unter Druck hingegen stehen Energieversorger und Ölkonzerne. Hier belastet die neue UK-Steuer auf Windfall-Profite in Folge der gestiegenen Energiepreise. Bei den Versorgern ist diese Steuer zwar noch nicht in Kraft, wird aber befürchtet. Bei den chinesischen Techwerten kommt es heute nach dem rasanten Kursanstieg zu leichten Gewinnmitnahmen. Das könnte an der Erkenntnis liegen, dass trotz des Übertreffens der Prognosen die Zahlen der Techgiganten Alibaba, Tencent und JD.com absolut gesehen nicht gut waren: laut CNBC waren die Umsatzsteigerungen so niedrig wie noch in keinem Quartal. Und auch die klaren Worten des US-Außenministers Blinken an Chinas Regierung könnten von den Investoren als Vorbote neuer Spannungen gedeutet werden.

Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.