apano-Stimmungsindex

Heute früh zeigen sich die Märkte nervös, erkennbar an mehreren Indikatoren: Volatilität, Kreditabsicherungskosten, Dollar (-4 Punkte im Stimmungsindex) und Yen sowie Top-Anleihen steigen sprunghaft. Gründe hierfür gibt es einige: der Kursverfall der türkischen Lira entwickelt sich zur exponentiellen Kurve, F enttäuscht mit dem Arbeitsmarkt, D mit dem Einkaufsmanagerindex. In I verunsichert die Regierungsbildung. Trump sieht das Treffen mit Kim Yong - Un als noch nicht endgültig sicher an (was ich aber für einen Schachzug halte). Trump sei zudem unzufrieden über den US-China Deal (auch hier gehe ich davon aus, dass dies im Vorfeld der Detailgespräche taktisch bedingt ist). Der feste Dollar lässt die Industriemetalle zurück fallen (Kupfer -4 Punkte). Ein wenig sieht das heute nach Hysterie aus. Die Einzelthemen in I und TR sind jedoch ernst zu nehmen. Heute Abend dominiert das FED-Protokoll der Sitzung vom 1./2. Mai. Thema wird wohl die stumpfe Renditeschere sein: der Abstand zwischen lang- und kurzlaufenden Anleihen ist auf dem niedrigsten Stand seit 2007. Einige FED-Mitglieder sind besorgt (könnte Rezession begünstigen), andere sehen es als lediglich als technisch bedingt wegen der aktiven Beeinflussung des kurzen Endes durch die FED. Zudem erwartet der Markt weitere Aufklärung über den von der FED eingebrachten Begriff der „symmetrischen Natur“ des FED-Inflationsziels. Es geht um die Modalitäten der temporär geduldeten Über-/Unterschreitung dieses 2%-Ziels (incl. Nahrung und Energie).